美国家庭债务系列：房贷逾期继续上升

ZH: 房产净值信用额度（HELOC）是在房地产泡沫达到巅峰时人人都使用过的融资手段。三个月前，这种贷款产品的逾期率创下了新高。当时逾期超过90天的贷款比率达到4.92%，并且正在以惊人的速度上升。

彭博社报道：

“穆迪的研究显示，在经过了6年的下跌之后，HELOC的借款额度将在2012年上升30%达到796亿美元，创下2008年金融危机之后的最高值。它还预计新增贷款的数目将在下一年上涨31%到达1040亿美元。如果房产价格继续上涨，房产信用借贷将继续增加。借款者担心的是消费者的偿还能力，而随着经济好转，这一担心正在逐渐减弱。”

虽然美国消费者经历了信贷危机，但他们应该不会用这笔钱来偿还更昂贵的债务，IHS Global Insight的经济师Chris Christopher表示：

“人们会将自己房产的权益消费掉，虽然消费速度不会像05-06年房价快速上涨时那么快，但依旧会对总消费起到正面作用。”

正当HELOC卷土重来之时，一些借贷者例如美国银行、富国银行和花旗还在处理房地产泡沫遗留下的坏债。根据美联储的数据，各银行在今年第三季度一共核销了价值45亿美元的房产股权贷款，这一数量是两年内最多的。

在2000年到2006年的房产繁荣期中，美国人将他们的房产当做信用卡一般来支持消费。榨取房产的股权变现来购买汽车、电视和奢侈游艇。根据美联储2007年的报告，消费者在那期间共变现了6773亿美元用于消费。

至于银行，他们当然对昂贵的HELOC产品回归感到高兴：

对于典型的HELOC产品，银行在最优惠利率基础上收取约两个百分点的边际利率。借款者可以全数取出套现后的现金或者只取出所需要的部分。具体的利率视乎地区和信用记录而定。

我们或许会寄希望于银行这次可以小心谨慎一点，限制借款规模进一步扩大：

在房地产业繁荣时，放贷银行经常批准信用额度超过房产价格的贷款。一种流行的HELOC是比例为1-2-5的贷款，让主要的抵押贷款和信用额度贷款总额达到房产价格的125%。

富国证券的经济学家Anika Khan表示：“房屋净值贷款的借款人和放款人现在会比之前更小心了，因为关于房产泡沫和破裂的回忆将会让他们变得加倍保守，这意味着只从中提取自己绝对需要的金额，然后理性地进行消费。”

这是100%错误的，银行们都很清楚地知道，如果系统性事件发生，那么财政部一定会出手相救，但这只是在它们全部都遭遇相同的情况下。这就是为什么一家银行开始做HELOC，其他银行都会开始做HELOC的原因。

新一轮的房产繁荣和信用泡沫的破裂正在清楚地发生，却没有人出手阻止。当然，下次系统永久性瘫痪的时候，央行又会宣称“没有人可以预见灾难的发生”了。而现在，音乐还在继续，参与者必须继续翩翩起舞。

发布: 2012-11-30  作者:Carlos   来源:华尔街见闻