美元、美国房产隐现双底投资机会

美国房产市场投资机会已开始隐现

2006年美国房地产泡沫开始破灭，2007年引发美国次级债危机，随后的2008年美国金融危机又被引爆。从2006年美国房价开始下跌开始，至今下跌周期已近5年，房价整体跌幅达到34%，损失的家庭财富据估计有7万亿美元（相当于44万亿人民币超过中国2011年GDP总值）。

美国房地产目前的估值状况，其一，根据美国《美国经济学人》杂志，对美国房价长期平均值统计数据评估，认为目前房价水平被严重低估。其二，根据国际通行的房价收入比衡量，2006年美国房价最高峰时为5.8倍，目前已回归历史均值的3.5倍（这个数据在中国平均10倍北京、上海达到30倍）。其三，根据刘煜辉先生以黄金衡量的美国房价的分析，认为美国房价已降至美国经济历史最差1981年的历史低点。

2011年美国政策发生变化。首先，白宫拟考虑推出一项5年引入万亿美元投资美国计划。而美国商务部去年6月就已经宣布一项“选择美国”(SelectUSA)的计划，旨在促进美国及外国企业在美投资（这个计划并不需要美国国会批准）。其次，美联储今年1月4日呼吁美国国会采取更多行动稳定美国房地产市场。美联储警告称，若未能实现上述目标，房地产市场的疲软将可能对美整体经济构成伤害。

目前美国的房地产和房价仍在低潮之中，房价仍可能继续下跌。据美国专业人士估计要到今年年底才能见底。而房地产服务业是美国核心经济的重要组成部分，目前房地产成为拖累美国经济复苏的最大也是最后一个关键因素。这也是美联储做出罕见并引起争议的向国会发出呼吁，采取更多行动稳定房地产市场。事实上，美联储若推出QE3政策其指向也是住房抵押支持证券（美联储不想这样干或留有一手）。

美元出现历史性大底的投资机会

从美元强弱大周期分析，美元指数从技术上看已完成10年大底的构造。美元指数从2002年1月创出121点高点之后，就进入弱势周期。一直回落到2008年3月的71点，其间跌幅超过40%。之后美元开始完成构造美元弱周期底部，到目前美元已上升到81点。美元上行趋势，已得到美国经济基本面、政策面和全球资金流向等多方面的支持。

美元近期走势与欧元和美国经济数据良好呈现“脱钩”走势，按“历史经验”美国经济数据良好会推动美元走低，欧元倾向上涨，原因是数据好会鼓励投资者将美元投向海外风险资产。同时，市场还出现了美元与股市同涨的“异常”现象。这说明外汇市场动能和“机制转变”已发生改变。

跟踪美元对6种国际货币变化2010年上涨1.5%、2011年继续上涨了1.5%，多数市场人士预测2012年美元指数或将上涨5%。

美国决策层（白宫和美联储）和市场方面都出现放弃弱势美元政策的证据，因为仅10年弱势美元并没有帮助美国解决经济和就业问题。从技术上和周期上分析，美元也已进入强周期启动阶段。美元的这轮弱周期的结束更多显示的是一个大底的投资机会。

全球资金流向角度分析美国的投资机会

从2011年下半年开始，全球资金流入美元形成趋势。数据显示，2011年流入美国的资金超过700亿美元。同样，从新兴市场国家流出资金超过了200亿美元。这一方面，是缘于欧债危机的避险情绪引发资金回流美元；另一方面，是因为美国经济已呈现复苏明显迹象和信号。

表面上看，全球资金流入美国是因为欧债危机导致避险情绪升温造成。但事实上，深入分析美国经济自2008年金融危机后表现，表明美国经济复苏的基础已经打下。

对美国经济的未来可作最基本的和常识性的分析：首先，2008年金融危机遭受重创的银行业，经过三年多自我修复已完全恢复基础活力。2011年的数据显示，美国银行业存放与美联储的超额准备金，从危机前的30亿暴增至目前依然是8000亿美元。同时目前美国的大银行持有量现金量超出历史最高水平。彭博社4日援引一项调查结果称，美国六家最大银行2012年有望实现57%的盈利增长。其次，自金融危机发生后美国家庭负债率已得到持续三年的改善。第三，美国新经济特征公司持续性的在创造财富，以苹果公司为代表，包括Ebay、FaceBook、Twitter等公司。第四，市场的“优胜劣汰”功能出清完成，数据显示仅去年美国倒闭的银行就达93家，而通用汽车公司进入破产保护后又恢复活力最为典型。最后，还有更多经济数据显示美国经济正在恢复元气，而最关键的失业率继去年11月份“意外”降至8.6%后继续传出利好。

中国富人群体形成并开始关注海外房产投资机会

根据中行私人银行部近期发表的《2011中国私人财富管理白皮书》显示，中国高净值人群（可投资金额超过1000万元以上者）拥有海外资产者已达1/3，海外资产在可投资总资产中的平均占比约19%，主要投资标的为房地产。

这份白皮书还显示，14%的富人目前已经移民，或正在申请移民的过程中，另有接近一半的人考虑移民。美国移民局近期也发布报告称，2011年共有2069名中国公民申请投资移民，其中934人获准，占3/4比例，与2007年相较，增幅达10倍以上。

对比中国目前的房地产市场投资的限购政策和收益与风险分析，选择美国房地产投资或将是一个历史性的机会。因为，美元与美国房产都在构造大底，这或将呈现的是历史性双底的机会。尽管美国房地产复苏仍未确定，但未来其上升的概率远大于下跌的概率。即便未来两三年美国房地产仍在底部，但美元汇率的上升足以对冲其风险。

对于中国房地产未来的风险，中国富人群体考虑选择美元和美国房产，也是分散风险和对冲风险的一个不错手段。

财富机会始终是留给那些有准备的人群。成功的投资来自准确的前景展望，而准确的前景展望来自资料收集及分析。作为分析员只能提供意见但无法预知未来。

发布: 2012-01-11  作者:曲子   来源: 新浪网博客