美银新解决方案将加快美房地产市场的止赎程序

美国银行宣布向持有公司不良贷款支持债券的投资者赔偿逾80亿美元解决后者提出的赔偿请求，但方案仍需美国法院批准，且面临未能受益的投资者的挑战。

综合媒体6月30日报道，那些购买了不良贷款支持债券的投资者30日成为主要的胜利者，因为美国银行宣布其将支付逾80亿美元来弥补这些投资者的部分损失。

但是，这些不良抵押贷款的另一方房屋持有人，特别是这些面临丧失止赎权风险的房屋拥有者可能没有多少值得欢呼的。

美国银行30日表示，银行将向持有其子公司全国财务公司（Countrywide unit）价值约1,000亿美元的抵押贷款相关证券的投资者支付逾85亿美元解决后者提出的赔偿金要求。胜利者包括诸如太平洋投资管理公司（Pimco），美国大都会人寿保险公司(Metropolitan Life Insurance Co)以及纽约联储等22家大投资者。

除了要求美银旗下全国财务公司为向他们出售的不良贷款支持债券赔偿以外，投资者还争辩称，通过继续提供不良贷款服务而不是加快收回止赎权，全国财务公司以投资者为代价收取服务费而获利。

结果解决方案包括承诺雇佣额外的“子服务商”加快高风险贷款的止赎程序。

美国银行的发言人表示，“止赎权不确定性的存在不是一个愉快的经历，我们越早解决这一问题，对经济会越好。”

虽然美国银行表示其解决方案将解决“几乎所有”与全国财务公司发行的抵押贷款相关的风险敞口，但仅有约四分之一的证券持有人同意支持该协议。而持有另外3,000亿美元证券的数百投资者仍仍需要同意这一解决方案，该方案仍旧需要法院的批准。而剩余的投资者将没有任何担保。

美国银行在宣布解决方案的新闻发布会上表示，“现在不可能预计到解决方案将是否会遇到或是多大的挑战，或者是法庭批准程序的时间或是最终结果。”

在经济繁荣高峰期，房价上涨允许抵押贷款的发行方利用新抵押贷款替代不良贷款。贷款方，投资者以及借款方都认为大量炮制的新抵押贷款没有什么风险，甚至他们的判断都是基于有瑕疵的信息，因为即使贷款违约，不断上涨的房屋价格也将使得任何潜在的损失最小化。

但是，当房屋价格开始下跌，这些不良贷款中许多开始烦扰这些发行不良贷款支持证券的公司。随着新的抵押贷款需求干涸，这些公司没有足够的新贷款来替代这些已经变坏的贷款。

持有这些抵押贷款的新投资者正要求贷款方回购他们。这些投资者包括政府控股的巨头房地美和房利美。1月份美国银行向房地美和房利美支付28亿美元回购抵押贷款。

现在仍旧不清楚在抵押贷款投资上的损失将有多大。随着房屋价格持续下跌和高抵押贷款违约率，房屋止赎权的丧失甚至整冲击这些持有高评级债券的投资者。最终赔偿成本将取决于多少房屋丧失止赎权以及房屋价格会进一步下跌多少。