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新闻周刊:风险敏感窒息美国复苏

美国中文网报道:经济大衰退在美国人心理上留下一个深深的伤疤,很可能长期产生影响。从公司主管到普通家庭,美国正在成为一个更为谨慎、更为担心和更不愿意冒险的国家。

《新闻周刊》(Newsweek)说,这种广泛存在和无法破除的焦虑正在困扰复苏,也部分说明了为何创造就业步伐缓慢。经济复苏要部分依靠承担风险,但冒风险做法正在逝去。

担忧之墙是随着衰退的严重性而加厚。我们现在担心的不仅是已知数,而且也包括未知数。已经发生的事情包括一些不可预料和不可想象的:大银行(雷曼兄弟和Wachovia)崩溃、通用汽车几乎死亡、政府金融救助、联储会大规模贷款和万亿美元联邦财政赤字。

《新闻周刊》说,夸大悲观主义和低估美国人的希望当然是可能的。尽管美国经济已经削弱,它一年的产值仍然高达15万亿美元,雇佣人数达1.39亿。但大范围的不确定性和恐惧却是不可否认的。

美国人不仅正在减少债务。他们正在为难以预见的困难建立保护。密西根大学最新消费者调查报告说,连续23个月,超过一半美国家庭都预计明年收入不会上升。只有四分之一的家庭预计收入上升。调查主管克汀(Richard Curtin)说,许多家庭说,衰退给予他们的主要教训就是,“财务安全的唯一可靠来源就是他们自己的储蓄”。在泡沫年代,人们借钱是因为他们感觉他们还得起。现在人们不借钱,是因为他们担心还不起。

现在有工作的人看到没有工作的灾难性影响。五分之二的失业者没有工作时间超过六个月。罗格斯大学(Rutgers University)的塞内卡(Joseph Seneca)说,在2001年的衰退中,工作机会减少了270万,经过4年之后就业才算复苏。这次衰退就业减少了840万,到现在仅有100万人重返职场。要让所有人恢复工作需要时间很长。联储会主席伯南克(Ben Bernanke)警告说,随着年轻人加入劳动力行列,失业率将在四五年内不会下降到6%以下。

公司主管也同样反感风险。联储会前主席格林斯潘(Alan Greenspan)在CNBC上说,公司正在囤积现金。公司通常将现金流量(利润加折旧费)的100%以上投入新建筑、设备和软件。那一比例在经济衰退中下降。据格林斯潘计算,现金流量投入比例目前低于80%,为1952年以来最低。公司愿意归还债务、回购股票或者建立抗拒危机的储备。公司谨慎的另一迹象就是:半数以上新就业是“临时工”。公司拒绝招聘全职工人。

所有这些都是针对金融危机原因的谨慎反应。但谨慎和妄想狂之间的区别何在?《新闻周刊》说,经济情绪转换的界限模糊,即使专家也难分清。持续复苏能增强信心。随着信心增强,经济可以自动并且令人吃惊的加速。另一方面,内心深处的焦虑可能挫败补救措施。经济刺激的一系列努力可能被证明没有效果。如果那些措施被看作政府领导人的歇斯底里,它们就会加深公众的怀疑。消费者和公司主管就会更加谨慎。

大衰退最令人担心的遗产就是这种普遍存在的冒险敏感。美国人在泡沫年代低估了风险,现在人们也许正在高估风险。警告之一就是高技术行业启动基金创业资本倒退。2009年,新筹集的创业资本基金不到2007年的一半,而今年流入创业资本的资金比2009年又下降27%。从退休金、大学基金、保险公司到富有个人都减少为创业资本提供的资金,因此减少对机会公司的投入和承诺。

增长性公司正在被窒息。逃避风险效应还因为老龄化社会而得到加强--55岁以上的人不会比35岁的人更愿意冒风险,而政府监管也在加强风险控制。谨慎观点是对于过去的反应,也会成为未来的负担。

 

发布: 12/13/2010    作者: 未知   来源: 美国中文网